लगभग सभी जानते हैं कि वोडाफोन आइडिया का विलय अपने शुरुआती चरण से ही बेहद कठिन पैच का सामना कर रहा है। एयरटेल के रूप में दूरसंचार उद्योग के अन्य समूहों से मजबूत प्रतिस्पर्धा का सामना करने से, और तुलनात्मक रूप से नए बाजीगर, रिलायंस जियो, खाद्य श्रृंखला में उनकी जगह में तेजी से गिरावट आई है, लेकिन आश्चर्यजनक रूप से। हाल के दिनों में, यह अपने संचालन के दौरान किसी भी प्रकार के लाभ को पेश करने या पोस्ट करने में विफल रहा है। इस प्रकार, यह केवल सरकार के पास अपने 35.8% शेयरों का मालिक होने का कारण बनाता है।
हालांकि, जब पूरे देश की बात आती है, तो यह ध्यान रखना आवश्यक है कि दिन के अंत में एक निश्चित निवेश चाल या रणनीति कैसे चलेगी। एक असफल उद्योग खिलाड़ी को उबारने के लिए जनता की गाढ़ी कमाई का उपयोग करने के लिए अत्यधिक गहनता के साथ प्राप्त किया गया है। इस प्रकार, इस कदम के कई पहलुओं पर गौर करना उचित है और यह लंबे समय में देश के लिए कैसा होगा।
ऐसे परिदृश्य में वोडाफोन आईडिया ने खुद को कैसे पकड़ लिया?
वोडाफोन आइडिया के विलय के साथ पहले से ही घाटे पर घाटे का सामना करना पड़ रहा है और प्रत्येक वित्तीय वर्ष में वित्तीय आतंक की समान लहर आ रही है, यह एक दिया गया था कि उन्हें बने रहने के लिए एक निश्चित उत्प्रेरक की आवश्यकता होगी। पिछले वर्षों में उन्हें हुए नुकसान की भरपाई करने में विफल रहने के कारण, इसने उन्हें भारतीय स्टेट बैंक के तहत शीर्ष बैंकों से उचित राशि उधार लेने के लिए उकसाया।
नोमुरा की एक रिपोर्ट के अनुसार, एसबीआई के पास वि को ऋण के रूप में 11,000 करोड़ रुपये थे, जबकि अन्य शीर्ष बैंक जैसे आईडीएफसी फर्स्ट बैंक (3240 करोड़ रुपये) और यस बैंक (4000 करोड़ रुपये), ऐसे अन्य बैंकों के साथ प्राथमिक बन गए थे। ऋणदाताओं, मार्च, 2021 तक।
कंपनी के शेयरों का एक प्रतिशत हिस्सा सरकार या ऐसी किसी अन्य इकाई को इक्विटी के रूप में सौंपने की पेशकश अगस्त में घोषित की गई थी। आदित्य बिड़ला समूह के अध्यक्ष कुमार मंगलम ने घोषणा की थी कि उन्होंने VI के शेयर देने की योजना बनाई है। अपनी कंपनी के शेयरों को साझा करने के अपने दावों पर जोर देने के लिए, उन्होंने कहा कि वह कंपनी को बचाए रखने की उम्मीद में इस तरह के एक कदम के साथ आगे बढ़ना चाहते हैं। उसने कहा;
“यह वीआईएल से जुड़े 27 करोड़ (270 मिलियन) भारतीयों के प्रति कर्तव्य की भावना के साथ है, मैं कंपनी में अपनी हिस्सेदारी किसी भी इकाई – सार्वजनिक क्षेत्र / सरकार / घरेलू वित्तीय इकाई, या किसी अन्य को सौंपने के लिए तैयार हूं। कि सरकार कंपनी को चालू रखने के योग्य समझे।”
इस प्रकार, 2022 तक कटौती, सरकार प्रस्ताव पर सहमत हुई और कंपनी के 35.8% शेयरों को लेने के लिए हमेशा सहमत हुई। अधिग्रहण को कंपनी पर मंडराने वाले ऋण को कम करने में मदद करने के लिए निरूपित किया गया है, जो कि 1.9 लाख करोड़ रुपये के बॉलपार्क के आसपास होने का उल्लेख किया गया है। इस प्रकार, सरकार ने बहुमत हिस्सेदारी पर कब्जा कर लिया, प्रमोटरों, वोडाफोन और आदित्य बिड़ला समूह के पास क्रमशः 28.5% और 17.8% शेयर हैं। बाकी शेयर तीसरे पक्ष के निवेशकों के पास हैं।
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यह कैसे कंपनी को बचाए रखने में मदद करेगा?
वोडाफोन आइडिया के प्रवक्ता के अनुसार, सरकार के पास अधिकांश शेयर होने का निर्णय उन्हें बिना ज्यादा पसीना बहाए अपने कर्ज का भुगतान करने के साथ-साथ बचाए रखने में सक्षम बनाएगा। वीआईएल के प्रवक्ता ने कहा,
“[सरकारी ऋण का इक्विटी में रूपांतरण] इसलिए प्रमोटरों सहित कंपनी के सभी मौजूदा शेयरधारकों को कमजोर करेगा। रूपांतरण के बाद, यह उम्मीद की जाती है कि सरकार कंपनी के कुल बकाया शेयरों का लगभग 35.8 प्रतिशत हिस्सा रखेगी, और प्रमोटर शेयरधारकों के पास क्रमशः 28.5 प्रतिशत (वोडाफोन समूह) और लगभग 17.8 प्रतिशत (आदित्य बिड़ला समूह) होगा।”
बयान अनिवार्य रूप से उस भूमिका पर प्रकाश डालने का प्रयास करता है जो सरकार अपने निकट भविष्य के लिए कंपनी के कामकाज की बात करेगी। इसके साथ-साथ, यह बैंकों के लिए एक उचित ढांचा भी प्रदान करता है कि वे कंपनी को शुरू में उधार दी गई राशि को ठीक करने के लिए पालन करें।
2021 में, लगभग सभी बैंकों ने टेलीकॉम कंपनी के जमा किए गए ऋण को वापस पाने में सक्षम होने और एक और डिफॉल्टर न बनने के संबंध में अपनी शंकाएं प्रस्तुत की थीं। एंजेल ब्रोकिंग के प्रमुख विश्लेषक, ज्योति रॉय ने अपना आरक्षण तब स्थापित किया था जब बैंकों को इस तरह की राशि के डिफ़ॉल्ट ऋण से प्रभावित होने की मार को अवशोषित करने में सक्षम होने की बात आई थी।
“ज्यादातर बड़े बैंक अपने बहुत बड़े बैलेंस शीट के आकार को देखते हुए हिट को अवशोषित करेंगे। हालांकि, छोटे मध्यम आकार के बैंकों को कुछ दिक्कतें होंगी।’
इस प्रकार, अनिश्चित काल के लिए, मध्यम आकार के बैंकों के हितों की रक्षा करने और उन्हें कथित रूप से खराब निवेश की आलोचना का सामना करने से बचाने के लिए। हालांकि, यह स्पष्ट किया जाना चाहिए कि सरकार कंपनी के कामकाज पर नियंत्रण नहीं लेगी या कंपनी को सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम (पीएसयू) में बदल देगी। जैसा कि वीआईएल के सीईओ राजीव टक्कर ने विस्तार से बताया, सरकार ने कंपनी के दिन-प्रतिदिन को नियंत्रित करने में कोई दिलचस्पी नहीं दिखाई है, जैसा कि वे कहते हैं;
“सरकार ने बहुत स्पष्ट रूप से कहा है कि वे इस कंपनी को नहीं चलाना चाहते हैं। उनकी इस कंपनी के संचालन को संभालने की इच्छा नहीं है। वे बाजार में तीन निजी खिलाड़ी चाहते हैं। वे निश्चित रूप से एकाधिकार या एकाधिकार नहीं चाहते हैं।”
यह लंबे समय में भारत को कैसे प्रभावित करेगा?
हालाँकि एक बीमार कंपनी को अपने पैरों पर खड़ा करने में मदद करने का पूरा पहलू अनसुना नहीं है, लेकिन जब यह वर्तमान सरकार की बात आती है तो यह एक अवधारणा के रूप में बिल्कुल नया है। भारत के इतिहास में ऐसे कई लेन-देन और सौदे हुए हैं, जिनमें सबसे उल्लेखनीय मारुति उद्योग के बहुसंख्यक हिस्सेदारी का अधिग्रहण है। हालाँकि, उस सादृश्य को ध्यान में रखते हुए, यह स्पष्ट किया जाना चाहिए कि दिन के अंत में बहुमत हिस्सेदारी सरकार के निपटान में तब तक बनी रही जब तक कि 2007 में सुजुकी मोटर कॉरपोरेशन के रूप में एक निजी कंपनी नहीं थी।
इसी तरह, यह देखा जा सकता है कि मोदी के नेतृत्व वाली सरकार दूरसंचार उद्योग के निजीकरण को और अधिक सक्षम बनाने के लिए दांव का उपयोग करने की कोशिश करेगी। हालांकि, अटकलों को छोड़कर, सरकार द्वारा शुरू की गई डिजिटल इंडिया पहल के कारण को आगे बढ़ाकर शेयरों के अधिग्रहण का कुशलतापूर्वक उपयोग किया जा सकता है। एक दूरसंचार कंपनी के साथ, प्रशासन के लिए इसे जनता के लिए एक अधिक प्रभावी प्रौद्योगिकी शेड सुनिश्चित करने की दिशा में एक मजबूत कदम के रूप में उपयोग करना उचित है।
यह बताना उचित है कि सरकार कंपनी को एक पीएसयू में बदलने में उलझे रहने की उम्मीद कर रही है क्योंकि वे अक्सर एक दायित्व में नहीं बदल जाते हैं। 2019-20 में पीएसयू से जमा हुआ कुल शुद्ध लाभ 93,295 करोड़ रुपये था, जबकि सभी पीएसयू की कुल पूंजी 3,116,455 करोड़ रुपये थी। केवल उन कारणों का अनुमान लगाना उचित होगा कि सरकार उस टोकरी में अपना विश्वास क्यों नहीं रखेगी।
Image Sources: Google Images
Sources: Economic Times, News 18, Mint
Originally written in English by: Kushan Niyogi
Translated in Hindi by: @DamaniPragya
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