Friday, March 29, 2024
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रिसर्चड: एलआईसी की बाजार सूची बीमा बाजार को कैसे प्रभावित करेगी

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हाल ही में प्राथमिक सरकारी स्वामित्व वाली संपत्ति की आमद ने एक अधिक कॉर्पोरेट बाजार की ओर अग्रसर किया है, जिसने भारतीय जनता को तूफान में ले लिया है। निजी स्वामित्व में उक्त वृद्धि ने निजीकरण के स्पेक्ट्रम के दोनों ओर के लोगों को संदेह में डाल दिया है। हालांकि, यह कहने के लिए पर्याप्त है कि लगभग सभी निवेशक सार्वजनिक कंपनियों के रूप में सूचीबद्ध होने के कारण जश्न मना रहे हैं।

इसी तरह, भारतीय जीवन बीमा निगम ने खुद को कंपनी के आंशिक निजीकरण पर घूरते हुए पाया है क्योंकि केंद्र ने कंपनी में अपने 5% हिस्से को बेचने का फैसला किया है। इसके कारण, 5% को, परिणामस्वरूप, एक आईपीओ के रूप में सूचीबद्ध किया जाएगा, जिसमें निवेशक कंपनी के शेयरों के उक्त प्रतिशत को प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के रूप में खरीद सकेंगे। यह विकास सतह पर काफी मामूली लग सकता है, हालांकि, इसमें शेयर बाजार और बीमा बाजार के संचालन की पूरी गतिशीलता को बदलने की क्षमता है।

आईपीओ की राह: यह विकास कैसे हुआ?

22 फरवरी को, केंद्रीय स्वामित्व वाली जीवन बीमा कंपनी, एलआईसी ने प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश प्रक्रिया में अपने उद्यम की शुरुआत शुरू कर दी थी। निवेश और सार्वजनिक संपत्ति प्रबंधन विभाग (दीपम) के सचिव, तुहिन कांता पांडे द्वारा विस्तृत रूप से, 31.6 करोड़ रुपये की हिस्सेदारी बाजार में आईपीओ के रूप में रखी जाएगी।

कई आम लोगों ने सरकार के स्वामित्व वाली कंपनी के वास्तविक मूल्य पर सवाल उठाया है, जबकि निवेशक पहले से ही पाई का टुकड़ा पाने के लिए इसके दरवाजे पर आ गए हैं। हालांकि, यह इस बात पर ध्यान देना सर्वोपरि बनाता है कि कंपनी को उतना ही मूल्यवान बनाता है जितना कि उसे दर्शाया गया है। मामलों को परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, मुंबई स्थित बीमाकर्ता की लगभग 2,000 शाखाएँ और लगभग 286 मिलियन नीतियां हैं। यह, हाल के मूल्यांकन के तहत, बीमा बाजार हिस्सेदारी के 64% के कब्जे के साथ 530 बिलियन अमरीकी डालर की राशि है। इसके अलावा, सरकार ने 370 कंपनियों में किए गए निवेश के साथ एक सामान्य वित्त इंजेक्टर के रूप में इसका इस्तेमाल किया है, जिनमें से 35 में बहुमत हिस्सेदारी है।

इन आंकड़ों पर विचार करते समय किसी को सोचना चाहिए कि आईपीओ के रास्ते की ओर जाने के लिए एक निष्पक्ष, पैसा बनाने वाली केंद्र-नियंत्रित कंपनी की आवश्यकता क्यों होगी। पूरी ईमानदारी से, उनका ऐसा सोचना उचित होगा क्योंकि यह दुनिया की 10वीं सबसे मूल्यवान बीमा कंपनी के रूप में सरकारी स्वामित्व वाली कुछ लाभ कमाने वाली कंपनियों में से एक है।

भारत सरकार पिछले कुछ वर्षों से विनिवेश की अपनी रणनीति तैयार कर रही है जैसा कि उसने पहले कुछ कंपनियों के लिए किया है। घाटे में चल रही कंपनियों को निशाना बनाने के बजाय सरकार ने तय किया है कि कॉरपोरेट जगत में उनका कोई कारोबार नहीं है। जैसा कि प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी ने कहा था, सरकार के पास “व्यापार करने के लिए कोई व्यवसाय नहीं है।” उन्होंने शुरू में आगे कहा था;

“जब कोई सरकार व्यवसाय में संलग्न होती है, तो इससे नुकसान होता है। सरकार नियमों से बंधी है और साहसिक व्यावसायिक निर्णय लेने के लिए साहस की कमी है। उद्यमों और व्यवसायों का समर्थन करना सरकार का कर्तव्य है। लेकिन यह जरूरी नहीं है कि वह उद्यमों का मालिक हो और उसे चलाए।”

इस प्रकार, कोविड-19 महामारी की स्थिति के साथ, केंद्र ने कई सार्वजनिक-स्वामित्व वाली कंपनियों से अपना हाथ छुड़ाने का सही समय पाया, एयर इंडिया उन सभी में सबसे आगे थी। सरकारी बयानों के अनुसार, उन्होंने बढ़ते राजकोषीय घाटे के कारण विनिवेश को कम करने का अपना तरीका पेश किया था जो कि सकल घरेलू उत्पाद का 9.5% हो गया। 175,000 करोड़ रुपये के शुरुआती विनिवेश राजस्व को घटाकर 78,000 करोड़ रुपये कर दिया गया है, एलआईसी की यात्रा काफी सुगम रही है।

हालांकि, निवेशकों के लिए लिस्टिंग को और अधिक संभावित बनाने के लिए, रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस ने शुरू किया कि आईपीओ लिस्टिंग “हमारी दृश्यता और ब्रांड छवि को बढ़ाने के साथ-साथ भारत में इक्विटी शेयरों के लिए एक सार्वजनिक बाजार प्रदान करने” के लिए बनाई गई थी।


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यह बीमा और शेयर बाजार को कैसे प्रभावित करेगा?

यह समझा जाना चाहिए कि संपूर्ण कंपनी की नींव भारतीय समाज के प्रत्येक वर्ग को वहनीय बीमा पॉलिसियां ​​प्रदान करने की संभावना पर रखी गई थी, चाहे वित्तीय स्थिति कुछ भी हो। आर्थिक मामलों के पूर्व सचिव ईएएस सरमा ने आईपीओ को “अवैध, असंवैधानिक और भारत के लोगों के हितों के खिलाफ” बताया था। ये बेतुके कीवर्ड काफी आक्रामक और निराधार लगते हैं, जो कि वे काफी स्पष्ट रूप से हैं, हालांकि, एक विशेष सामाजिक कारण के लिए बनाई गई बीमा कंपनी को सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी बनने से उम्मीदों का एक टन आता है। अधिकतर, ये अपेक्षाएं हाशिए पर पड़े लोगों को उनका हक नहीं मिलने की कीमत पर पहुंचती हैं।

इस सिद्धांत को आधार अनुमान के रूप में खारिज करना उचित है, हालांकि, बाजार में आईपीओ का समावेश बीमा बाजार में निजी खिलाड़ियों के लिए चिंता का कारण बन गया है। जैसा कि कई वित्तीय विश्लेषकों द्वारा विस्तार से बताया गया है, ऐतिहासिक रूप से यह नोट किया गया है कि वित्तीय रूप से सफल कंपनियां वही हैं जो खुद को शुरू से ही सूचीबद्ध करती हैं। हालाँकि, इस उदाहरण में, परिदृश्य बेतहाशा भिन्न है क्योंकि अधिक सफल कंपनी इस खेल में देर से बाजार में प्रवेश कर रही है। एक स्टॉक और म्यूचुअल फंड रिसर्च फर्म, प्राइमेलवेस्टर की सह-संस्थापक विद्या बाला ने इस विसंगति पर विस्तार से बताया था;

“आईपीओ एलआईसी के प्रतिस्पर्धियों को खींचना जारी रखेगा क्योंकि निवेशक राज्य के स्वामित्व वाली बीमा कंपनी के लिए जगह बनाने के लिए तीन सूचीबद्ध निजी जीवन बीमा कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी कम कर रहे हैं। ऐतिहासिक रूप से, बाजार के नेता सूची में सबसे पहले हैं। यह एक दुर्लभ क्षण है जब किसी बड़े खिलाड़ी को बहुत देर से सूचीबद्ध किया जा रहा है। किसी भी फंड मैनेजर के लिए, किसी ऐसे खिलाड़ी का होना जो बाजार में 60 फीसदी से ज्यादा हिस्सेदारी रखता हो, न कि व्यक्तिगत तौर पर 10 फीसदी से 11 फीसदी बाजार हिस्सेदारी वाले खिलाड़ी का होना एक बहुत ही स्वाभाविक आकांक्षा है।

यह कहना सही होगा कि निवेशकों ने भारत की सबसे बड़ी बीमा कंपनी पर अपने सभी दांव हेज कर लिए हैं। आईपीओ के पैमाने के कारण, यह भारत का सबसे बड़ा होने के अलावा, इसे भारत के अरामको पल के रूप में करार दिया गया है। बाजार में सऊदी अरब निगम की भव्य लिस्टिंग की तरह, एलआईसी ने भारत में निवेशकों के समूह में अपना स्थान पाया है।

कई निवेशकों ने विकास को न केवल शेयर बाजार के लिए बल्कि संपूर्ण बीमा उद्योग के लिए भी क्रांतिकारी होने की क्षमता करार दिया है। हालांकि, यह देखा जाना बाकी है कि पूरा शो कैसे चलता है और जैसा कि यूबीएस सिक्योरिटीज ने कहा है, अगर यह वास्तव में “एलआईसी के संचालन में पारदर्शिता” लाता है।


Disclaimer: THIS STORY IS FACT CHECKED

Image Sources: Google Images

Sources: NDTVDeccan HeraldNews 18

Originally written in English by: Kushan Niyogi

Translated in Hindi by: @DamaniPragya

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