अर्थव्यवस्था एक अस्थिर स्थिति से गुजर रही है, और इसका श्रेय उस महामारी को जाता है जिसका दुनिया वर्तमान में सामना कर रही है। कोविड-19 महामारी, जिसने मार्च 2020 के आखिरी दिनों में भारतीय अर्थव्यवस्था के दरवाजे खटखटाए, ने कई उद्योगों को बनाने के लिए हाथ-पांव मार दिया है। हालांकि शेयर बाजार में जबरदस्त वृद्धि देखी गई है, लेकिन पिछले एक साल में इसमें भारी गिरावट भी देखी गई है, जो स्थिति को पहले से कहीं ज्यादा जोखिम भरा बना देती है।
हाल ही में, म्यूचुअल फंड बाजार में एक चौंकाने वाला विकास हुआ है जिसमें फ्रैंकलिन टेम्पलटन ने इसे छोड़ने का फैसला किया है। देखते है क्या हुआ।
क्या हुआ?
फ्रैंकलिन टेम्पलटन भारत का 9वां सबसे बड़ा म्यूचुअल फंड हाउस है, जो 1.16 लाख करोड़ रुपये की संपत्ति का प्रबंधन करता है। हालाँकि हाल ही में यह अपनी छह डेट म्यूचुअल फंड योजनाओं को तत्काल प्रभाव से बंद करने के लिए चर्चा में रहा है। लॉकडाउन के बाद फैली कोरोना वायरस महामारी ने निवेशकों के बीच जोखिम पैदा कर दिया है और वर्तमान में, बाजार में कम रेटिंग वाले और बिना रेटिंग वाले कागजों को लेने वाला कोई नहीं है।
जब कोई निवेशक फंड को भुनाता है, तो घर अच्छी गुणवत्ता वाले लिक्विड पेपर की बिक्री करता है और योजना में एकाग्रता जोखिम बढ़ाता है। यह शेष यूनिटधारकों के हित में नहीं है। यही कारण है कि वर्तमान समापन समाचार में है और भारत के सर्वोच्च न्यायालय ने इसे लिया है। कंपनी द्वारा बंद किए जा रहे छह फंड फ्रैंकलिन लो ड्यूरेशन, फ्रैंकलिन डायनेमिक एक्यूरेट, फ्रैंकलिन क्रेडिट रिस्क फंड, फ्रैंकलिन शॉर्ट टर्म इनकम, फ्रैंकलिन अल्ट्रा शॉर्ट बॉन्ड, फ्रैंकलिन इनकम अपॉर्चुनिटीज फंड हैं। कुल मिलाकर, ये छह फंड 26,000 करोड़ रुपये से अधिक की संपत्ति का प्रबंधन करते हैं।
शेयर बाजार में निवेश के लिए, कई लोग केवल जोखिम कारक को देख रहे हैं, क्योंकि जैसा कि वे कहते हैं, जोखिम जितना अधिक होगा, रिटर्न उतना ही अधिक होगा। हालांकि, सीमित कमाई वाले आम लोग कम जोखिम, निश्चित-रिटर्न योजनाओं में निवेश करने के लिए उत्सुक हैं जो शेयर बाजार से जुड़ी हुई हैं। डेट फंड एक ऐसी योजना है। हालाँकि, डेट फंड भारत के सबसे बड़े म्यूचुअल फंड हाउसों में से एक के रूप में नहीं चल सकते है।
पूरी स्थिति को समझने के लिए हमें यह समझने की जरूरत है कि डेट फंड क्या होता है। डेट फंड में पैसा निवेश करना ऐसा इंस्ट्रूमेंट जारी करने वाली संस्था को पैसा उधार देने के बराबर है। एक डेट फंड, एक बार बनाया गया, कॉरपोरेट बॉन्ड, सरकारी सिक्योरिटीज, कमर्शियल पेपर्स, ट्रेजरी बिल और अन्य मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स जैसे फिक्स्ड-ब्याज पैदा करने वाली सिक्योरिटीज में पैसा निवेश करता है, जो निवेश की गई राशि पर ब्याज की एक निश्चित दर हासिल करता है। डेट फंड में निवेश करने के पीछे मूल उद्देश्य ब्याज और पूंजी वृद्धि के माध्यम से एक स्थिर आय अर्जित करना है।
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म्यूचुअल फंड का बंद होना हमेशा निवेशकों के लिए बुरी खबर होती है, क्योंकि इसमें फंड की सभी संपत्तियों की बिक्री और यूनिटधारकों को प्राप्त आय का वितरण शामिल होता है। पूरी कवायद निवेशकों के दृष्टिकोण से एक जबरदस्त बिक्री के रूप में सामने आती है, और सबसे खराब स्थिति में, पूंजीगत लाभ कर का भुगतान करते समय निवेशक को नुकसान उठाना पड़ सकता है।
23 अप्रैल 2020 को, फ्रैंकलिन टेम्पलटन म्यूचुअल फंड की छह ऋण योजनाएं, जिनकी संपत्ति रु। अभूतपूर्व मोचन का सामना करने के बाद 26,000 करोड़ जमा किए गए थे। कोविड-19 संकट से पहले, योजनाओं को उच्च रिटर्न प्राप्त करने के लिए जोखिम भरे ऋणों में निवेश करने के लिए जाना जाता था, हालांकि, महामारी के साथ, मोचन की लहर ने योजनाओं को प्रभावित किया क्योंकि निवेशक गिरती अर्थव्यवस्था के साथ चूक के बारे में चिंतित होने लगे। योजनाओं ने शुरू में मोचन को पूरा करने के लिए पैसे उधार लेने का सहारा लिया, लेकिन एक बार जब यह पर्याप्त नहीं था, तो फंड हाउस ने ऋण योजनाओं को बंद करने के अंतिम उद्देश्य से फ्रीज करने का फैसला किया।
इस मामले को उठाते हुए, सुप्रीम कोर्ट ने अपने ऐतिहासिक फैसले में निवेशकों को कुछ राहत प्रदान की। शीर्ष अदालत ने फैसला सुनाया कि म्यूचुअल फंड योजना के समापन की स्थिति में म्यूचुअल फंड ट्रस्टियों को यूनिटधारकों की सहमति लेने की आवश्यकता होती है। सुप्रीम कोर्ट के न्यायाधीशों ने मामले का फैसला करते हुए कहा कि इनकार करने वाले यूनिटधारक कहते हैं कि पूरी योजना में उनकी भूमिका और भाग लेने के उनके अधिकार को कमजोर करता है। यूनिटधारक जब यूनिट में निवेश करते हैं या उसे भुनाते हैं, तो वे सूचित विकल्प और विवेक का प्रयोग करते हैं। इसलिए, ट्रस्टियों की एक जिम्मेदारी है और उन्हें निवेशकों को कथित और विवेकपूर्ण के रूप में देखना चाहिए और बयानों, रिपोर्टों आदि के बारे में पारदर्शी होना चाहिए। यह निवेशकों को एक सचेत निर्णय लेने और अपना समर्थन जारी रखने या म्यूचुअल फंड से इसे वापस लेने में सक्षम बनाता है।
जबकि किश्तों में यूनिटधारकों को होने वाले भुगतान के साथ उपद्रव जारी है, फ्रैंकलिन टेम्पलटन फंड हाउस के कारण होने वाली गड़बड़ी पर आर्थिक और वित्तीय विशेषज्ञों द्वारा विचार किया जाना चाहिए, और इससे सबक लिया जाना चाहिए। बाजार में तरलता बढ़ाने के प्रयास किए जाने चाहिए और इन डूबते डेट फंडों की मदद के लिए आरबीआई द्वारा अधिक प्रोत्साहन दिया जाना चाहिए।
Image Sources: Google Images
Sources: Mint, Economic Times, Business Standard
Originally written in English by: Anjali Tripathi
Translated in Hindi by: @DamaniPragya
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